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桐君阁：溢价买来的药店值不值 桐君阁（000591）公布年报：每股收益为0.19元，每股经营活动产生的净现金流量为0.32元，主营业务收入增长78.53%，净利润降31.49%，拟不分配，不转增。 评析：这几年桐君阁可是一年一大变--2000年收入还不到6亿元，2001年就接近9亿元，2002年则超过15亿元，如此超常规的增长，的确令我们刮目相看，原来是去年收购的几家药店发挥了大作用。公司规模是做大的，但是净利润却还在下降，也是这些收购进来的药店的营业费用和管理费用过高所致，因此就有一个很现实的问题--公司从关联企业太极集团溢价收购的这些药店到底值不值？ 休 闲 居 编辑 我们看几个数据：（1）四川天诚大药房96.97%的股权，出资4864万元，贡献净利润83.69万元；（2）四川省自贡市医药公司55%的股权，出资660万元，贡献净利润1.57万元；（3）重庆市沙坪坝区医药公司70%的股权出资2000万元，贡献净利润45.19万元；（4）四川德阳大中药业55%的股权，出资499.8万元，贡献净利润8.52万元；（5）四川省德阳荣升药业52.73%的股权，出资456.6万元，贡献净利润36.55万元；还有其它企业我们就不一一列举，数据表明这些企业盈利并不强；而公司投资收益由2001年的负40万元急剧下降至负626万元，原因就是溢价收购子公司产生的股权投资差额摊销所致；公司溢价收购的药店到底值不值？ （转摘自“中国医药经济信息网”） |